dmitry_drozdov (dmitry_drozdov) wrote,
dmitry_drozdov
dmitry_drozdov

Инвестиции и деньги, рынок, часть 13, мультипликатор EBITDA

В прошлый раз я обещал рассказать про еще один показатель бизнеса, что с удовольствием и делаю.

Мультипликатор EBITDA — это прибыль компании до уплаты налогов, процентов и даже амортизации. Этот мультипликатор показывает умеет ли в принципе зарабатывать деньги бизнес фирмы, так сказать, показывает прибыль в идеальных условиях, когда ничего для бизнеса покупать не надо, а он просто есть.

Мультипликатор идет в сравнении с мультипликатором EV и долгом:
EV/EBITDA — аналог тому самому P/E, только более достоверный.
Долг/EBITDA — за сколько лет понадобится погасить все долги компании всей прибылью (меньше — лучше).


Посчитаем данные мультипликаторы для мойки нашего дяди Андрея.
В месяц дядя Андрей зарабатывает примерно так.
Выручка в среднем:
40 машин/день * 350 ₽ (средний чек) * 30 дней = 420 000 ₽
EBITDA в месяц
420 000 ₽ - зарплата мойщикам 80 000 ₽ - зарплата бухгалтерии и обслуживание кассы 70 000 ₽ - откаты знакомым и хорошим дядям 40 000 - аренда, электрика, вода, материалы 80 000 ₽ = 150 000 ₽
EBITDA в год = 150 000 * 12 = 1 800 000 ₽

EV/EBITDA
1 213 000 / 1 800 000 = 0,67
Долг/EBITDA
280 000 / 1 800 000 = 0,15
Это очень и очень хорошие показатели — бизнес эффективен и приносит хорошую прибыль, а долг относительно небольшой. Так почему же почему я утверждаю, что автомойку покупать все-таки не стоит? Ответ на поверхности и мультипликаторы тут вовсе не при чем. Однако полно на этот вопрос я отвечу в одной из следующих публикаций, где рассмотрю еще один известный показатель — ROE.

Первоочередная задача инвесторов — найти такие бизнесы, как на этой картинке. Или создать их самим.



Вернусь к реальным инвестициям. В портфель на прошлой неделе я добавил Русагро на небольшой об’ем по 570. Вроде оформляется двойное дно, но, учитывая внешний фон и противоречивые сигналы: с одной стороны — по росту доллара (компания — бенефициар роста доллара, тк. это в большей степени аграрный экспортер) и с другой стороны индекса рынка около экстремумов, то я воздержусь от активных действия по этому эмитенту.

Доллары — очень жду 55 ₽ для старта закупа в диапазоне (50 — 55 ₽), надеюсь туда споро направимся (нефть, похоже, на 72 $ пошла — запасы в кушинге тают-тают). Портфель сейчас такой:



Как я уже говорил, я подумываю об изменении формата публикаций и тем. Скорее всего придется выделить отдельный канал о реальных инвестициях, а не об успешном успехе. Ставьте лайк, если такой канал вам был бы по-настоящему интересен.

Успехов!

Tags: деньги, инвестиции, рынок
Subscribe

Posts from This Journal “инвестиции” Tag

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments